‘ทองคำ’ อยู่ทางแยกสำคัญ สงครามอิหร่านจะยุติลง? ไปต่อ 4,800 ดอลลาร์ หรือย่อลงที่ 4,500 ดอลลาร์

คอลัมน์ : สถานีลงทุน 
ผู้เขียน : ธนรัชต์ พสวงศ์
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กลุ่มบริษัทฮั่วเซ่งเฮง

ทองคำกลับมามีความหวังสงครามอิหร่านจะยุติลง

เดือนพฤษภาคม ราคาทองคำยังขึ้นอยู่กับสถานการณ์สงครามอิหร่านว่าจะยุติลงได้หรือไม่ ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ และราคาน้ำมันเป็นหลัก มีผลไปถึงนโยบายการเงินภายใต้ประธานเฟดคนใหม่ เควิน วอร์ช การที่ทรัมป์เปิดปฏิบัติการ Project Freedom เมื่อวันที่ 4 พฤษภาคม เพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ให้เรือบรรทุกน้ำมันผ่านได้ เป้าหมายของทรัมป์อยากให้ราคาน้ำมันลง แต่กลายเป็นว่าราคาน้ำมันปรับขึ้นแรง เนื่องจากมีการโจมตีระหว่างสหรัฐกับอิหร่านทางทะเลรอบอ่าวเปอร์เซียยกระดับขึ้น แต่วันถัดมาทรัมป์ยอมถอยยกเลิกปฏิบัติการ Project Freedom เพื่อเปิดทางเจรจากับอิหร่าน ทำให้สถานการณ์ตึงเครียดลดลง

ตลาดกลับมามีความหวังสงครามอิหร่านจะยุติลง หลังสื่อออนไลน์ของสหรัฐ Axios รายงานว่า สหรัฐกำลังเข้าใกล้ข้อตกลงกับอิหร่านในรูปแบบ MOU จำนวน 14 ข้อเพื่อยุติสงคราม ขณะที่สำนักข่าวของอิหร่านรายงานว่า อิหร่านกำลังพิจารณาข้อเสนอของสหรัฐ

คาดการณ์ว่าทรัมป์พยายามหาทางที่จะยุติสงครามอิหร่านที่ยืดเยื้อกว่า 2 เดือนและนานกว่าที่คิดไว้ ซึ่งได้ฉุดคะแนนนิยมของทรัมป์ตกต่ำมากที่สุดในวาระการดำรงตำแหน่งที่ 34% ตามผลสำรวจของ Reuters/Ipsos การเลือกตั้งกลางเทอมในช่วงปลายปีนี้พรรครีพับลิกันมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียการควบคุมสภาคองเกรส

เฟดตรึงดอกเบี้ยสูงยาวนานถึงปีหน้า ทุกสายตาจับจ้องที่เควิน วอร์ช

การประชุมเฟดครั้งล่าสุดเดือนเมษายนที่การลงมติเสียงแตกมากที่สุดในรอบ 34 ปี สะท้อนถึงความเห็นแตกต่างกันเรื่องดอกเบี้ยของกรรมการเฟด เจ้าหน้าที่เฟด 3 ท่านที่มีความเห็นสายเหยี่ยวไม่เห็นด้วยกับแถลงการณ์ของเฟดที่โอนเอียงไปทางผ่อนคลายนโยบายการเงิน อาจตีความได้ว่าเจ้าหน้าที่เฟด 3 ท่านมีแนวโน้มที่อาจขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อในอนาคต หลังเกิดสงครามอิหร่านตลาดปรับมุมมองว่าเฟดจะตรึงดอกเบี้ยสูง ยาวนานขึ้น คาดเฟดจะไม่ลดดอกเบี้ยในปีนี้ เลื่อนการลดดอกเบี้ยเป็นในปีหน้า และล่าสุดมองว่าปีหน้าเฟดอาจจะไม่ลดดอกเบี้ย

เควิน วอร์ช ประธานเฟดคนใหม่จะเข้ารับตำแหน่งในกลางเดือนนี้ ตลาดคงจับจ้องการดำเนินนโยบายการเงินของท่านในช่วงเกิดสงคราม ถึงแม้ว่าท่านจะยืนยันว่าไม่ได้เป็นหุ่นเชิดของทรัมป์ แต่เราคาดว่าท่านจะมีแนวนโยบายที่ต้องการลดดอกเบี้ย อาจไม่เชิงรุก ถึงแม้ว่าอาจจะโอนเอียงผ่อนคลายเรื่องดอกเบี้ย แต่อีกด้านคาดคุมเข้มนโยบายการเงินที่ต้องการปรับลดขนาดงบดุลหรือการทำ QT ต้นตอของเงินเฟ้อที่ยาวนาน

ทองคำมีลุ้นทะลุ 4,800 ดอลลาร์ เป้าหมาย 5,000 ดอลลาร์

ราคาทองคำระยะสั้นกลับมาฟื้นตัว ตลาดมีความหวังว่าสงครามอิหร่านย่างเข้าเดือนที่ 3 อาจจะยุติลงในเร็ววันนี้ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับอิหร่านจะเห็นชอบต่อข้อตกลงของสหรัฐหรือไม่ หากทั้ง 2 ฝ่ายเห็นชอบต่อข้อตกลงเบื้องต้นก็จะเริ่มนับถอยหลังสู่การเจรจารายละเอียดเป็นเวลา 30 วัน เพื่อบรรลุข้อตกลงฉบับสมบูรณ์ต่อไป ถึงแม้ว่าทรัมป์จะขู่ว่าอิหร่านจะถูกทิ้งระเบิดรุนแรงและเข้มข้นกว่าเดิมมาก หากไม่เห็นด้วยกับข้อตกลง

ราคาทองคำคาดว่าผ่านจุดต่ำสุดมาแล้ว มีแรงซื้อกลับเข้ามาหลังทองคำลงไปแตะที่แนวรับสำคัญ 4,500 ดอลลาร์ 2 ครั้งในวันที่ 29 เมษายน และ 4 พฤษภาคม รวมทั้งมองว่าสงครามอิหร่านน่าจะผ่านจุดพีกสุดมาแล้ว เราคาดว่าการโจมตีทางอากาศอย่างรุนแรงน่าจะไม่เกิดขึ้นอีก แต่ไม่มั่นใจความขัดแย้งระหว่างสหรัฐ-อิหร่านจะจบสิ้นได้อย่างถาวร เป้าหมายของการทำสงครามคือขัดขวางการพัฒนาอาวุธนิวเคลียร์ของอิหร่าน ซึ่งอิหร่านมีสต๊อกยูเรเนียมเสริมสมรรถนะระดับใกล้ใช้ผลิตอาวุธมากกว่า 400 กิโลกรัม

กรณีที่สหรัฐ-อิหร่านเห็นชอบต่อข้อตกลงเบื้องต้น เพื่อปูทางไปสู่การเจรจาสันติภาพ เราคาดว่าทองมีโอกาสทะลุ 4,800 ดอลลาร์ กรณีดีที่สุดการเจรจาบรรลุข้อตกลงเพื่อยุติสงครามได้อย่างถาวรคาดว่าราคาทองคำขึ้นแรงมีโอกาสไปที่เป้าหมาย 5,000 ดอลลาร์ แต่ถ้าอิหร่านไม่เห็นชอบต่อข้อตกลงเบื้องต้นของสหรัฐ สงครามยืดเยื้อต่อไป ทองคำอาจเกิดแรงเทขายอีกรอบ แนวรับ 4,600 ดอลลาร์ และแนวรับสำคัญ 4,500 ดอลลาร์

ทองผันผวน สงครามจะยุติหรือยกระดับขึ้น

ที่มา : Aspen